? ? ?近日，我院教师高皓与吕斐斐（上海大学/悉尼科技大学）、Zhu Zhu（美国蒙特克莱尔州立大学）、朱丽娜（华东理工大学）合作发表了论文Political Tie Hot Potato: The Contingent Effect of China's Anti-Corruption Policy on Cash and Innovation。
创新是经济增长和社会进步的核心驱动力，影响创新的关键要素受到理论界与实务界越来越多的关注。大量既有研究致力于探索创新背后的动机与机制，但大多仅关注创新投入或创新产出，而忽略以下关键问题：企业如何有效地将资源转化为实际的创新成果？为了回答这一问题，该论文从资源基础观（RBV）和制度理论（Institutional Theory）的视角，考察了企业现金持有如何影响研发投入/产出，并检验了政治关联与反腐败政策的调节机制，从而解释了各种资源如何交互作用并如何促进企业创新的机制。
该论文对企业现金持有与创新投入/产出进行了实证研究。具体而言，该论文基于2007-2016年中国A股上市公司的全样本数据，研究了现金持有、政治关联与反腐败政策对创新的三重交互影响作用。结果表明：
第一，现金作为企业独特的财务资源，与研发投入呈正相关关系。这表明对于研发等创新活动而言，企业持有更为充足的现金有助于实现更高的研发投入水平。?
第二，政治关联在现金持有和研发投入/产出之间具有正向调节作用，增强了现金持有对研发投入/产出的积极作用。?
第三，反腐败政策所隐含的资源利用效率逻辑，对政治关联企业将研发投入转化为研发产出具有较强的激励效应，进而显著提升了创新效率。同时，这也为没有政治关联的企业创造了更为公平的竞争环境，促进了政府资源的有效配置。
该论文创新之处包括：?
第一，将研发投入与研发产出作为两个不同的因变量同时纳入研究框架，综合考察了财务资源和政治资源在整个创新过程中的作用机制。
第二，从资源基础观和制度理论的视角分析了现金持有对高风险及高不确定性创新活动的影响。
第三，通过考察反腐败政策对政治关联效应的边界效应，发现了政治关联对创新的双刃剑效应，从而揭示出不同类型资源的制约机制。
该论文已在国际主流期刊Research Policy（《研究政策》）第51卷第4期正式刊出。Research Policy是创新经济学领域的国际期刊，社会科学引文索引（SSCI）来源期刊，最新影响因子8.11，5年影响因子10.09，皇冠足球比分时报50种经管类权威期刊（FT 50 Top Journals）。
作者简介
高皓，清华大学国家皇冠足球比分研究院全球家族企业研究中心主任、绿色皇冠足球比分研究中心副主任，世界经济论坛全球未来理事会理事、全国工商联智库委员会委员等，主持并参与中央统战部、中央财办、教育部、民政部、全国工商联、中国银行业协会、盖茨基金会等多项科研项目。
共同作者：
吕斐斐，上海大学悉尼工商学院副教授、悉尼科技大学高级讲师，研究方向包括组织战略、家族企业治理、创新创业与企业社会责任，主持国家自然科学基金项目及教育部人文社科研究项目多项。
Zhu Zhu，美国蒙特克莱尔州立大学副教授，研究方向包括组织战略、公司治理、国际商务和企业社会责任。
朱丽娜，华东理工大学商学院讲师，研究方向包括组织战略、家族企业治理、创新创业与企业社会责任。